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清洁取暖干净又便捷屋外寒风萧瑟，但北京市通州区耿楼村的马学冬家里却暖意融融。原来刚进10月下旬，她和老伴就用上了家里的采暖炉。屋子里温度基本保持在20摄氏度以上。“我家是用天然气取暖的，我们年纪大了，一觉得冷了就早点烧上暖气！”老人笑着说，“这又干净又轻省，做饭、取暖都能用！”

在货币市场上，就连期限最短的回购利率也要高出一大截。10月16日，银行间市场上存款类机构质押利率债的隔夜回购利率DR001（通常利率是最低的）也有2.69%。3年期国债、国开债及高等级中票收益率水平这到底是怎样的一只债？公开资料显示，债券A为面向合格投资者发行的一般公司债（俗称小公募），于2016年11月由A公司发行，期限6年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资人回售选择权，前3年的票面利率为4.1%。

2、为什么会出现“强势股补跌”？——强势股抱团配置过于拥挤、机构防御行为从“调仓”到“降仓”、经济后周期行业的业绩下滑担忧、以及政策出现更明确的信号使 “确定性溢价”下降，是造成A股几轮“补跌”的主因。我们从盈利周期在产业链之间的传导、机构的一致行为、以及宏观政策的背景变化来理解过去几轮典型“强势股补跌”发生的共性——（1）在市场震荡趋弱的背景下，机构投资者往往倾向于“先调仓、后降仓”。博弈相对收益的投资者优先抱团在“确定性溢价”相对显著的品种（大部分时期是行业具有防御属性的消费品），因此我们看到过去几轮“强势股补跌”发生时，虽然市场此前往往已有半年以上的调整，但股票型基金的仓位并不算低且无明显下降（下图5），而“补跌”品种恰恰是前期机构配置最拥挤的领域；（2）经济后周期的稳健品种可以短暂成为博弈资金的“避风港”，但在盈利趋势整体向下的背景下投资者迟早会担忧抱团品种的业绩下滑，“导火索”引发争先减仓。为什么总是消费股最后补跌？投资者倾向于在市场慢熊过程中配置后周期的防御品种，但经济下行趋势下“安有完卵”，08年和12年，农业、白酒等消费股的补跌都发生在收入与业绩出现明显下行的背景下，CPI下行、“塑化剂风波”只是反映投资者对业绩担忧的导火索；（3）宏观经济政策出现更加明确信号，强势股的“确定性溢价”下降。05年年中央行提出“适时、适度调控货币信贷总量”，08年二三季度开始陆续降准、提出“四万亿”刺激经济，12年四季度发改委集中批复基建，宏观政策的脉络明晰，也使消费相对“确定性溢价”下降。

资料显示，此前的2015年、2016年，易鑫净亏损分别为2820万元、14亿元。而2017年未经调整的利润亏损为183.37亿元，相比上一年14.04亿元的亏损，同比扩大1206%，经调整后全年净利润达到4.64亿元，同比增长366%。易鑫自上市以来截至港股3月19日收盘，报2.02港元，市值约128.7亿港元，这一价格较发行价已经跌去73.8%。

斯坦福大学官方在从新闻报道中得知该校有三名教职员工事先对贺建奎的研究知情后，随即展开调查，而斯坦福大学也是目前已知的涉事人数最多的科研机构。这三名研究人员分别是医疗伦理及神学家William Hurlbut，他在事前已与贺建奎有过数月的深入交流；基因编辑专家Matthew Porteus，以及生物物理学家Stephen Quake，他在业内有很大影响力，同时还担任由扎克伯格夫妇成立的高达 6 亿美元的“陈·扎克伯格生物中心”（Chan Zuckerberg Biohub）的联席总裁，此外，此人也正是贺建奎在斯坦福大学攻读博士后期间的导师。贺建奎于 2011 年开始在 Quake 的实验室担任博士后研究员，并在 2012 年回国发展。

此外，引入投顾也是转型手段之一。徐承远称，由于地域限制，大部分中小银行投研人才积累薄弱。在理财净值化转型中，可引入专业投顾来指导投资策略构建及人才培育，以提升净值型理财的投资业绩。“商业银行在发展投顾中，一方面需要完善投顾团队的甄别评价体系。在资金配置的大框架下，商业银行需要根据投顾团队的人员配置、管理规模及业绩、投资风格等因素，建立完善的投顾白名单机制，择优筛选专业投顾。另一方面需要完善投顾业绩驱动机制。通过综合考量市场状况、投顾行业绩效水平、投顾团队历史业绩、投资标的等因素，制定合适的投顾约束条例、业绩考核基准及超额收益分配机制等，以激励投顾团队提升投资业绩。”徐承远进一步称。